ZFX山海证券：上半年全球金融市场普涨，新兴市场被寄予厚望

随着6月30日的结束，2019年也正式进入下半场，站在今天回望过去的半年，我们或许能发现些许比较乐观的趋势。

今年上半年，全球金融市场表现强劲。欧美主要国家股市轮流攀登高位，新兴市场国家股市同样表现不俗。

6 月最后一个交易日，美股悉数收涨。截至上周五收盘，标普 500 指数仍以超过 17% 涨幅，创下 1997 年以来最佳上半年表现。道指和纳指也表现不俗，上半年分别收涨 14% 和 20.7%。从新兴市场看，中国 A 股成为全球表现最好的市场之一。

除了股市外，各国公债价格也一路走高，原油等大宗商品期货价格企稳回升。金融市场表现亮眼，也让投资者对下半年行情有所期待。

不过，也有分析师对市场持谨慎态度。“虽然上半年金融市场呈现上升趋势，但投资环境依然复杂，同时仍存在许多风险，其中美国经济扩张在 6 月已创下历史最长纪录，让人担心‘好景不长’。” 瑞银资产管理投资主管苏尼 · 哈福德（Suni Harford）表示。

ZFX山海证券分析师表示，美股 6 月的反弹表现似乎不太对劲。自去年 10 月以来，标准普尔 500 指数的非必需消费品行业一直落后于标普 500 指数的消费品行业。分析师认为，对于牛市持续走势，周期性行业必须在涨势中起带头作用。

相对而言，新兴市场被寄予厚望。

世界银行预计，新兴市场在未来 5 年内将为全球经济增长作出三分之二贡献，新兴市场成为投资者投资组合中不可或缺的重要组成部分。

ZFX山海证券分析师表示，“对于股票投资者而言，中国股市可能在 2019 年成为全球规模最大的股票市场之一。如果中国境内股市如我们预期被完全纳入 MSCI 新兴市场股票指数中的话，中国股市将会占该指数 40% 的权重。”

他认为，随着中国经济朝服务业和消费者为导向产业的发展趋势，消费、信息科技和医疗保健类板块的许多新兴驱动因素和创新企业正在崛起，发展速度超越了由传统投资主导的板块，主动型独立配置将使投资者更好把握中国增长机会。