摘要:Bloomberg报导,原油市场出现一些供应紧缩,近期实物供应相关的掉期合约一直在上涨,还有北海的每周价差合约创下自5月中旬以来最大的现货溢价,也就是远期交割价格比现货价格更低的市场现象,这代表实物现货更为抢手。本文以供需角度看未来价格发展。
Bloomberg报导,原油市场出现一些供应紧缩,近期实物供应相关的掉期合约一直在上涨,还有北海的每周价差合约创下自5月中旬以来最大的现货溢价,也就是远期交割价格比现货价格更低的市场现象,这代表实物现货更为抢手。本文以供需角度看未来价格发展。
供给面
6月4日OPEC+部长级会议意外宣布延长减产至2024年,下调2024年生产目标至4,046.3万桶,相较去年11月减少140万桶/日,沙国也主动减产支撑油价,洋洋洒洒的减产力度,实质上却虚有其表,遭下调的非洲产油国产量就不达标,总的来看下修幅度降至50万桶/日。至于美国本身产量在疫情后增长缓慢,逐步来到1230万桶/日,但离疫情前的1300万桶仍有段距离。以美国能源信息局EIA7月公布的石油供需来看,今年7月后转为供不应求,直至2024Q4供需转为微幅堆积13万桶。
需求面
三大能源机构对2023年消费量预估都较上一季提高,OPEC预估每日消费243万桶、IEA预估220万桶、EIA预估175万桶,三大机构平均为213万桶。石油输出国组织(OPEC)在13日发布的月报中,对需求维持乐观的态度,预测今年全球石油需求将成长每日244万桶,比上月预测调高9万桶,并认为明年全球石油需求的每日成长量为225万桶,使总需求达到1亿430万桶;报告中提及发达经济体仍受通账周期,与升息压抑需求,然而美国上周开始补充战备原油SPR,弥补部份需求;但看好中国复苏上调92万桶、印度24万桶与中东38万桶,此消彼长发达国家需求。
(图为:OPEC月报,全球原油需求状况;数据来源:OPEC)
季节效应发酵,时序进入到暑假开车出游旺季,美国原油库存由4月高峰开始下滑,汽油库存同步滑落,而炼油厂产能利率用接近年内高点。整体来看,需求由新兴国家复苏弥补成熟国家不足,加上传统季节性效益下,需求端好转,油价下档有支撑。
技术面部分
黄金4小时格局看,前一个交易日出现穿头破底走势,早盘突破1980后走高7美元,尾盘收相对低-0.5%,1980关键位置并未直接站回,上涨惯性仍是大涨后拉回态势,过早说黄金多方结束太过于武断;但值得留意的是关键位置出现假突破,意味前期大涨获利部位出场,短线进入震荡概率加大,未来需要留意拉回是否有其他买盘换手,换手成功才有可能突破1980大型头肩底可能。在操作上,穿头破底是一个难度比较高的盘势,交易者无论是突破追价,还势确定涨势后的布局买入,都容易出现亏损;反转盘需要停损风控保护资金,当尝试三次内都被打停损,投资人就要提高警觉盘势异常,当日停止交易这个标的,转为观众反而不会一头陷入,让单一操作成为大亏损的一天。
(图为:黄金4小时图)
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