WTI原油价格触及去年11月以来新高迎接今晚CPI?

(图1/ 美国汽油价格YTD比较和过去历史比较/ 资料来源: AAA美国汽车协会)

昨天WTI原油价格触及去年11月以来新高而布伦特原油价格则是来到今年的新高，WTI原油价格7月份涨幅更是达约20%，想必原油的多方投资人肯定是情绪高昂，然而对于准备迎接CPI的FED官员们可能无法太乐观，那么究竟今天晚间的美国CPI物价通胀报告如何预期呢？ 根据目前克利夫兰FED的预测月增率是0.41%、年增同比为3.42%，双双高于市场预测值3.3%和0.2%，意味着如果利夫兰FED准确，市场利率以及美元指数可能再次上扬。

全球的原油价格走高无疑会推升全球通胀物价指数，当然也包括美国。 根据图1上方，我们可以清晰地查看到美国汽油价格YTD的环比增幅创下新高(截至7/31)且也高于过去18年的历史平均水平；至于图1下方则是显示着7月的汽油价格已经高于去年同比价格。原油价格过去一段时间的增长也推升了其他原物料价格，如铜价虽然5月有下跌，不过7月份再度升温迹象；软性原物料如黄小玉价格以历史平均水平比较，都在相对高水平。

(图2/ 美国CPI物价指数细项变化/ 资料来源: BLS；整理: MacroBond )

图2为美国CPI物价指数过去1年的细项变化，随着CPI指数走低，市场认为一直会降息或放松货币政策，但是笔者以绿色筐凸显出今年以来的物价降幅主要油价或原物价格放缓，而核心物价虽然有微幅下降，不过持续粘黏。依据图3可以看到核心物价的周期性通胀占比越来越大，意味着美国的总体需求强劲或无显著放缓迹象。

(图3 / 核心PCE通胀的周期性核心对比非周期性核心对比(同比)/资料来源: frbsf.org)

笔者结论为当市场正期待着美国CPI物价通胀会持续放缓时，WTI原油价格触及去年11月以来新高、7月份价格增长更是超过20%、美国汽油价格7月同比为3.82%、使得近期的CRB指数走强也创下今年新高，即使美国6月CPI来到3%附近，不过笔者大胆预测这将会是今年的最低点，下半年的通胀将会缓步垫高由于原物料价格上涨和周期性核心物价占比总核心物价指数越来越大。今天晚间的CPI物价通胀指数极有可能迎来下半年第一次反弹，投资人应该留意黄金价格下行风险。

黄金技术分析H1

以现货黄金技术分析H4观察，1911附近为一个重要支撑，如果没有站上1929建议可以高挡部局空。笔者建议中长期不建议多头操作。注意黄金价格压力: 1933、1929、1924、1919；支撑: 1915、1911；止损设定: 5元。

压力: 1933、1929、1924、1919

支撑: 1915、1911

黄金止损设定: 5元

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