PRCBroker：美元指数的解读

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■ 美元指数自2022年11月以来一直处于高位，这反映了欧元贬值、日元贬值和英镑贬值的情况。

■ 要使美元兑日元超过155日元，c

  美元指数（DXY）是美元相对于欧元、日元、英镑等多个主要国家货币的价值的指数化表现。美国联邦储备委员会（FRB）和洲际交易所（ICE）*1等根据各自的方法计算该指数，FRB包含26种货币，ICE包含6种货币。在本文中我们参考了ICE的数据，货币构成比例为欧元占57.6％，日元占13.6％，英镑占11.9％，加拿大元占9.1％，瑞典克朗占4.2％，瑞士法郎占3.6％。

  DXY和美元兑日元有很强的“正相关”，相关系数从1973年2月日元进入浮动汇率制度以来一直是0.53，到FRB在2022年3月开始加息后上升到了0.65。另一方面，DXY和欧元兑美元有很强的“负相关”，特别是在欧洲央行（ECB）在2022年7月开始加息并解除负利率政策，以及同年9月扩大加息幅度后，相关性非常强，分别为-0.97和-0.98。通过ICE的货币构成比例，这一点一目了然。

  在2022年9月，DXY达到了114.77的高点，然后急剧下跌。欧洲央行在7月开始加息，9月扩大了加息幅度，解决了与FRB的货币政策立场的背离，导致了美元贬值和欧元升值。DXY在继续下跌的过程中，在今年7月达到了99.57的低点，然后反弹，昨天一度升至106.83。然而，DXY的反弹力量仅限于去年9月以来的下跌幅度的50%左右，相比之下，与2022年10月以来美元兑日元的反弹力量相比较迟钝。美元兑日元可能会意识到2022年10月的高点151.94日元，但要使美元兑日元超过155日元，除了需要DXY保持在去年9月114.77的高位，或者需要欧元贬值到去年9月0.9534美元的水平，还需要日元贬值的势头进一步增强。

*1 美国主要交易所，进行股票指数等现货、期货、期权等电子交易。