摘要:前一日美国10年期国债收益一度来到5.025%刷新十六年最高
前一日美国10年期国债收益一度来到5.025%刷新十六年最高,盘中传出潘兴广场资本管理公司创办人Bill Ackman回补长期美债空头部位,收益率自日高回落近20个基点并跌穿4.83%,抹去上周三以来涨幅。近期债市收益率急升与中东地缘政治有关,笔者整理三项让投资人留意方向。
1. 战争推动了通胀预期
债市影响因子可以分为两大类,通胀预期和实质利率。自中东纷争以来,美债收益率上升约 0.15%,其中10 年期通胀预期约上升 0.16%,言下之意近期美债收益率上升,主要来自于对通胀上升担忧,也是美债价格破底原因。对冲基金大佬Bill Ackman前一日于X发言已平仓长期美债空头头寸,简而言之就是价格太低了不继续空了,也造成美债价格反弹,收益率回落,TLT长期国债ETF也爆出大量,是否为长期低接机会,后续评论再来讨论。
2. 战争避险,资金流入金、油,非美债
这次战争来看资产价格表现,黄金涨幅10%、原油7%,美国长债TLT-2%,美长债 TLT完全失去避险作用,唯独战争一开始有稍微上涨,之后不断破底下跌,当然债券发行量大增问题也是干扰之一,但这样现象值得投资人留意;再者,前一日黄金、原油两项受惠于战争上涨商品走势出现分化,原油期货CL下跌-2.94%,黄金期货GC仅-0.33%,战争影响趋缓了吗,特别是以巴两国并非全球产油国,油价虚涨可能后续存在做空机会。
3. 金铜比大涨
近期伴随金价大涨,同为金属的铜价却不断出现破底现象。金铜比攀升反应资金流入避险目标黄金,意谓避险需求增加;铜价又称铜博士,为全球重要工业金属,可作为全球制造业需求的风向球,甚至可视为中国制造业的观察;战争前油价低迷,如战争趋缓,油价是否军职回归呢?
技术面部分
黄金上周五出现长上引线刚好顶在1980压力附近,前一日一度回落后又收在相对高位,今早上价格又收在相对1980附近,行情并未转弱,投资人仍留意1980关键位置,如价格站上1980仍对金价有利;反之,价格于1980转弱,可适度作空,投资人密切留意。
(图为:黄金日图)
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