特朗普发文助燃黄金上涨？ 黄金存在泡沫疑虑

昨(21)日，特朗普于社交平台上发文说道，THE GOLDEN RULE OF NEGOTIATING AND SUCCESS: HE WHO HAS THE GOLD MAKES THE RULES. THANK YOU!

中文的意思为：“谈判和成功的黄金法则是：谁有黄金，谁就制定规则。” “谢谢。”

(图一、特朗普于昨日发表贴文助燃黄金上涨；资料来源：Truth Social)

这句话其实是一个双关语，同时有字面和深层含义：特朗普用的是一句英语世界里的讽刺版“黄金法则”， 换句话说：谁掌握资源、财富、权力，谁就说了算。这是特朗普一贯「现实主义 + 权力政治 + 商人语气」的代表言论。他相信实力至上，财富决定规则制定者。这句话既是他对世界的看法，也可能是对竞争对手的警告。

然而，市场进入非理性阶段，一点风吹草动就可以成为行情的催化剂，黄金今日延续昨日上涨行情，直破3450美金/盎司关口。相同的，我们从历史轨迹上进行观察，这就是资产泡沫状态。

资产泡沫最值得一提的就是郁金香事件！

郁金香事件，又称“郁金香狂热”（Tulip Mania），发生在17世纪的荷兰，是人类历史上最早被广泛记录的金融泡沫之一。大约在1634年至1637年之间，郁金香因其稀有和华丽的外观，被视为身份象征，成为富人争相追捧的奢侈品。

随着需求上涨，郁金香球茎价格飞涨，一些稀有品种甚至可以卖到上万荷盾，等同于一栋阿姆斯特丹的豪宅价值。投机者开始进行“期货交易”，炒作还未开花的种球，普通市民、商人甚至工匠都加入炒作行列。

然而，这场繁荣并没有持续太久。1637年初，一场拍卖因无人应价而失败，引发市场恐慌，郁金香价格瞬间暴跌超过九成。大量投机者血本无归，市场一夕崩盘。

郁金香事件虽然并未对当时荷兰整体经济造成长期破坏，但却成为后世研究泡沫经济与市场非理性行为的重要范例。这一事件也提醒我们：当投资脱离基本面、只靠情绪推动时，风险往往已经悄然堆积。

昨日笔者到金饰店进行实体黄金典当时，金饰店老板说了一句话：昨日有一位客人投资股票赔了好多钱，客人的老婆说买股票会赔钱、但投资黄金不会。

我们不确定黄金的狂热氛围会维持多久，但能确立的当前确实连大型投行机构都争先恐后投资黄金，显然黄金已经成为更拥挤的交易。

(图二、做多黄金成为FMS经理人拥挤交易资产；资料来源：BofA)

黄金技术面分析

黄金屡创新高，上涨行情看支撑不看压力。倘若后续黄金跌破3343则意味短线多方转弱，下破3411则破坏多方格局。建议投资人保持理性空手观望。在技术面右上角的走势不可追多操作、亦不可猜头做空。

支撑：3343/3411

压力：无明确压力位

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