ETO Markets 市场洞察：特朗普又搞事！洛杉矶暴乱背后，黄金暴涨的惊天信号被忽视

周二亚洲时段，现货黄金围绕3325.04美元/盎司展开窄幅波动，延续周一0.4%的反弹幅度。技术面显示，金价在短暂下探一周低位后迅速回升，美元指数下跌0.2%至104.3附近，成为推动黄金买盘的核心逻辑。ETO Markets 提醒投资者关注本周中美贸易谈判进展及美国通胀数据发布。

核心驱动因素解析

1. 美元指数与避险需求：负相关性持续显现

金价与美元指数的负相关关系再度凸显。周一美元走软主要受两因素驱动：

贸易谈判观望情绪：市场对中美会谈结果保持谨慎，资金流向避险资产；

经济数据扰动：5月非农就业数据超预期缓解衰退担忧，但美联储政策路径仍存不确定性，抑制美元涨势。

道明证券指出，经济疲软预期与降息预期叠加，推动投资者持续增持黄金以对冲风险。

2. 中美贸易谈判：短期波动与长期趋势的博弈

会谈背景：双方在伦敦展开新一轮磋商，聚焦关税减免与市场准入问题。临时停战协议虽为市场注入短期信心，但供应链重构与增长放缓风险仍支撑黄金需求；

潜在影响：若谈判取得突破，风险偏好回升可能短暂压制金价，但长期地缘政治不确定性将持续利好黄金。

3. 通胀预期升温：黄金对抗货币贬值的价值凸显

CPI数据前瞻：市场预计5月核心CPI同比升2.9%，或终结通胀放缓趋势。企业关税成本转嫁行为可能推高数据表现；

美联储政策博弈：利率期货显示2025年降息预期仍存，但通胀超预期可能延缓政策宽松节奏，短期利空黄金，长期则因经济不确定性维持避险需求。

4. 央行购金潮：中国央行连续七个月增持

中国5月黄金储备环比增加16吨，反映全球去美元化趋势加速。新兴市场央行跟进增持的可能性，为金价提供中长期结构性支撑。

地缘政治风险：社会动荡与政策冲突的溢出效应

美国国内局势：特朗普政府移民政策引发加州抗议，白宫推进边境安全法案加剧社会分裂。此类事件提升市场避险情绪，间接利好黄金；

全球风险传导：地缘政治紧张局势与贸易摩擦叠加，强化黄金作为危机对冲工具的地位。

债市信号：收益率曲线隐含的市场预期

美债收益率回落：10年期美债收益率跌至4.474%，30年期收益率跌至4.947%，显示市场对经济增长持谨慎态度；

通胀保值债券（TIPS）启示：10年期TIPS平衡收益率报2.312%，暗示市场对未来十年年均通胀率预期为2.3%。本周国债标售结果或进一步验证市场风险偏好。

交易策略建议：平衡短期波动与长期趋势

短期关注点：

中美谈判进展：关注关税具体条款及市场反应；

CPI数据发布：若数据超预期，警惕金价回调风险。

长期配置逻辑：

央行购金趋势与地缘政治风险构成基本面支撑；

通胀预期波动提供阶段性交易机会。

ETO Markets 提示：当前黄金市场处于多重因素交织的敏感期，投资者需灵活调整持仓结构，兼顾避险需求与波动率管理。建议密切跟踪高频经济数据及政策信号，以捕捉短期交易机会并巩固长期头寸。